亞德客目標價喊1,179元

                                             亞德客-KY上周舉行法說，多家外資證券持續(xù)看多第4季及明年展望，且今年來股價表現(xiàn)落后大盤，因此紛紛維持或提高評等到“優(yōu)于大盤”，目標價最高上看1,179元。

                                              里昂證券指出，亞德客-KY第3季毛利率46.3%，比第2季低1個百分點，主要是因為海峽兩岸經(jīng)濟合作架構(gòu)協(xié)議（ECFA）關(guān)稅優(yōu)惠終止及產(chǎn)能利用率降低。不過，美國總統(tǒng)大選很快就要結(jié)束，第4季亞德客-KY可望受惠于客戶積極提高資本支出。亞德客-KY第4季營收預(yù)估季增5%，營業(yè)利益率預(yù)估從28%提高到29.8%。

                                             另外，里昂指出，亞德客-KY首度承認跨足半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該有助于擴大潛在市場。而且，亞德客-KY今年來股價表現(xiàn)落后大盤，評價有吸引力，因此里昂將評等從“持有”提升到“優(yōu)于大盤”，目標價從1,045元提高到1,090元。

                                             不過，野村證券雖然對亞德客-KY維持“買進”評等，但目標價卻從1,310元降低到1,179元，主要是基于第3季營收及獲利都低于預(yù)期。野村將2024至2026年的預(yù)估每股稅后純益（EPS）調(diào)降6%至10%，以2025年預(yù)估的42.11元EPS來推算，給予28倍的本益比，得出1,179元的目標價。

                                              野村預(yù)估，亞德客-KY第3季營收將是底部，第4季營收可望季增5%，營益率也可望上揚，主要將受惠于10月初氣動元件每日出貨改善，加上線性滑軌7月降價之后激勵訂單上揚。在過去47季，亞德客-KY只有五季營收年增率為負值，但次年的營收年增率就會大幅上揚，2025年應(yīng)該也不例外。

                                             花旗證券則重申“買進”評等及1,050元的目標價，主要是基于亞德客-KY第3季疲弱已符合預(yù)期，畢竟從每月營收數(shù)字就可發(fā)現(xiàn)毛利率承壓。